美元稳定币的阳谋：万亿美债“接盘侠”，恐引爆6.6万亿美元银行“失血潮”

央广网北京5月(yuè)30日消息(xiāoxī) 2025年5月30日晚间，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公开了其上市后的首份财报。 4月17日(rì)，霸王茶姬成功登陆纳斯达克，股票代码(gǔpiàodàimǎ)为CHA。5月30日，霸王茶姬公布上市后第一份财报，也是已上市茶饮企业中最先公布一季度财报的企业。在国内茶饮市场竞争(shìchǎngjìngzhēng)激烈、国际市场波动加剧的当下，霸王茶姬保持(bǎochí)了稳健增长和战略定力。 财报显示，截至(jiézhì)今年3月31日的2025年第一季度(dìyījìdù)，其(qí)全球门店(méndiàn)数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%。本季度实现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%；其小程序注册会员用户数突破(tūpò)1.9亿，季度活跃用户数达4490万。 本季度，霸王茶姬加大在研发、IT服务和人才招募方面的投入(tóurù)，面向未来，全球化布局的持续推进、产品创新的差异化(chāyìhuà)优势、用户生态的良性发展将(jiāng)成为其三大战略支柱。 GMV、净收入同比增速均超35% 产品创新带来(dàilái)用户增长(zēngzhǎng) 对茶饮行业来说，第一季度(jìdù)往往为“淡季”，这个淡季里，霸王茶姬(chájī)表现出强劲的(de)增长态势：财报显示，截至2025年3月31日的一季度，霸王茶姬GMV（商品交易额）和净收入的同比增幅(zēngfú)均超过35%。其中，季度总GMV达(dá)82.3亿元，同比增长38%；季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%。 在GMV、净收入(jìngshōurù)稳健增长的(de)同时，霸王茶姬还保持了(le)高于同业的利润率。一季度，霸王茶姬的净利润为6.77亿元，同比(tóngbǐ)增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年净利润率20.3%基本持平，持续领先于行业平均水平。 业绩增长背后，是稳健的扩张节奏和对产品创新的不断追求。财报显示，截至一季度(jìdù)末，霸王茶姬全球门店(méndiàn)(méndiàn)数达6681家，一个季度内新增241家店(jiādiàn)，比去年同期增加了2598家店。其中，中国市场（含中国香港）门店6512家，海外门店169家。 在(zài)国内茶饮企业中，霸王(bàwáng)茶姬格外注重用户的运营。霸王茶姬在一季度新增了约1500万名(wànmíng)新会员——截至2025年3月31日，其小程序注册会员数达1.924亿，同比(tóngbǐ)增长109.6%。季度活跃用户数为4490万名。 增长背后，霸王(bàwáng)茶姬(chájī)“听(tīng)劝”、“倾听用户声音”获得众多(zhòngduō)用户认可。3月初，广受好评的(de)季节限定(xiàndìng)单品“醒时春山”回归全国门店；3月下旬，霸王茶姬推出轻因系列产品，呼应消费者的细分需求。这不(bù)仅让霸王茶姬获得了老用户的认可，也吸引了咖啡因不耐受的新用户下单。今年5月21日第六个“国际茶日”，霸王茶姬宣布全新茶友权益(quányì)体系(tǐxì)CHAGEE TOWN开启内测，预计邀请全国超52100名茶友参与测试，权益体系内的LTC项目（Listening to Consumer，倾听消费者）项目也同时启动，计划在全国近百城启动“CHAGEE茶话会”。 图说：霸王茶姬通过茶话会等(děng)方式走进用户 海外市场增速显著 探索(tànsuǒ)更多本地化模式 海外业务拓展被视为茶饮企业新的(de)(de)增长点之一。霸王茶姬的全球化战略起步早且布局(bùjú)谨慎。2017年(nián)成立，2018年霸王茶姬就设立了海外事业部。2019年，霸王茶姬在马来西亚的首店开业，全球化征程正式起步。 在(zài)(zài)本次财报中，霸王茶姬首次披露了其(qí)海外市场的季度总GMV和各地区的门店(méndiàn)分布情况。根据财报，本季度霸王茶姬海外市场总GMV达到(dádào)1.78亿元，同比增长85.3%。一季度，海外门店增加了13家。截至一季度末，霸王茶姬共有169家海外门店，其中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡，2家位于泰国。 可以看出，东南亚市场是(shì)霸王(bàwáng)茶姬(chájī)海外(hǎiwài)开拓增速强劲的市场。财报之外，根据公开信息，4月11日，印度尼西亚霸王茶姬旗舰店开业。印尼是世界第四大人口大国，霸王茶姬在印尼的首家旗舰店位于首都雅加达，面积约(yuē)170平方米。开业现场火爆，现场排起长队。据了解，开业三日内，这家旗舰店出杯数达1.1万杯。 图说：2025年1月，霸王(bàwáng)茶姬在新加坡开设第二家旗舰型门店 作为海外布局的(de)(de)开端和重镇，霸王(bàwáng)茶姬在(zài)(zài)东南亚的拓展方式越具有本地化特色。今年1月，霸王茶姬在新加坡的商业综合体VivoCity开设了第二家(jiā)旗舰型门店，面积超过375平方米，店内点缀的棕榈树和峇(bā)峇娘惹风格（Peranakan）的商品，呼应当地(dāngdì)的地理、文化特色。5月份，霸王茶姬在马来西亚与酒店业(jiǔdiànyè)巨头联大集团（Magma）达成战略合作，双方计划在未来三年在马来西亚新开300家门店。联大集团是一家(yījiā)上市公司，在马来西亚管理多家高端酒店，其业务还包括度假区开发等。霸王茶姬的品牌势能、消费者口碑，结合联大集团深耕当地的优势，被认为是“强强联合”，有望为其在马来西亚的业务拓展加速。 与(yǔ)东南亚市场不同，霸王(bàwáng)茶姬北美市场的开拓经历了更长(gèngzhǎng)的准备时间，步伐更加稳健谨慎(jǐnshèn)。今年5月11日，霸王茶姬北美首店正式(zhèngshì)开业，门店位于美国洛杉矶人气商场Westfield Century City。据透露，北美首店开业当天销售杯数超过5000杯，其代表的与咖啡全然不同的生活方式，吸引了不少(bùshǎo)当地消费者到店消费。 投资未来 持续加码产品研发、IT服务(fúwù)、人才招募 面对新茶(xīnchá)饮行业的激烈竞争，各家企业应对方式各不相同(gèbùxiāngtóng)。在外界看来，霸王茶姬清晰的延续了以“茶”为核心的策略。 财报中各项成本增加(chéngběnzēngjiā)的缘由显示了霸王茶姬投入的重点。其中，其一季度的“一般及行政费用”为3.528亿元，同比上涨(shàngzhǎng)62.1%，该项成本增加主要由于(yóuyú)产品研发、用于提效的IT服务，以及(yǐjí)扩大人才招募。其中，用于产品研发的成本支出在本季度新增(xīnzēng)5360万元。 以(yǐ)本季度上线的(de)(de)(de)轻因系列产品为例。2025年3月21日(rì)，霸王茶姬首次在全国(quánguó)省会城市推出轻因系列新品，包括(bāokuò)轻因·伯牙绝弦和轻因·伯牙鲜沏，同时在全国范围内上线“轻因专区(zhuānqū)”，将青青糯山、白雾(báiwù)红尘、琥珀光、七里香纳入轻因专区。5月23日，又在全国范围上线了轻因·花田乌龙。轻因系列产品的推出，是为了满足不(bù)同咖啡因耐受度的消费者需求——以伯牙绝弦为例，相较于经典版伯牙绝弦，一杯大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦咖啡因含量约为53毫克，咖啡因直接下降(xiàjiàng)了约50%。这背后，霸王茶姬使用了二氧化碳超临界萃取的脱咖啡因技术：把茶叶中的咖啡因萃取分离出来，整个萃取过程不使用任何有机溶剂，在保证茶叶的纯天然性和香气基础上，降低茶叶中的咖啡因含量。 在推动工艺、设备、流程改进的(de)同时，霸王茶姬也在创新性的给员工减负，同时提升效率(xiàolǜ)和客户满意度。据了解，霸王茶姬自2023年底开始“夜洁计划”——即公司聘用外包团队，在门店(méndiàn)在一天营业结束后，代替门店员工完成(wánchéng)(wánchéng)打烊工作，再由门店员工验收(yànshōu)完成。截至2025年4月，“夜洁计划”已经覆盖60个城市的1100多家(duōjiā)门店，帮助1.6万名门店员工实现“按时下班，顺利开早”，顾客的订单选择也因此更少受到打烊时间影响，提高了用户满意度。 更多(duō)精彩资讯请(qǐng)在应用市场下载“央广网”客户端。欢迎提供新闻线索，24小时(xiǎoshí)报料热线400-800-0088；消费者也可通过央广网“啄木鸟消费者投诉平台”线上(xiànshàng)投诉。版权声明：本文章版权归属央广网所有，未经授权(shòuquán)不得转载。转载请联系：cnrbanquan@cnr.cn，不尊重原创的行为我们将追究责任。